企業(yè)債發(fā)行或遭“剎車(chē)”

      隨著債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的暴露,發(fā)改委或?qū)⑹站o企業(yè)債發(fā)行條件。昨日,有消息稱(chēng),發(fā)改委在座談會(huì)中提出,對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率較高的企業(yè)債需從嚴(yán)審核,并且發(fā)債企業(yè)申報(bào)的時(shí)間間隔由六個(gè)月調(diào)整為一年。

      從流出的座談紀(jì)要來(lái)看,負(fù)債率超60%的城投公司以及負(fù)債率超70%的產(chǎn)業(yè)公司,若債項(xiàng)級(jí)別在AA+以下,未來(lái)發(fā)債都需要從嚴(yán)審核,原則上都要提供擔(dān)保。

      而按照此前的規(guī)定,從嚴(yán)審核類(lèi)企業(yè)債的上述兩個(gè)負(fù)債率指標(biāo)分別為65%和75%。且只有資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%～90%時(shí),才要求發(fā)債主體提供擔(dān)保措施。

      而對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率超80%、或?qū)φ�府及有關(guān)部門(mén)的應(yīng)收和其他應(yīng)收合計(jì)超過(guò)凈資產(chǎn)40%的企業(yè),發(fā)改委提出“原則上不予受理”。

      不過(guò),目前國(guó)家發(fā)改委尚未出臺(tái)正式文件,上述發(fā)債門(mén)檻如何落實(shí)仍是未知數(shù)。

      自去年11月國(guó)家發(fā)改委將企業(yè)債審批權(quán)下放地方發(fā)改委后,企業(yè)債的發(fā)行速度有所加快,今年企業(yè)債供應(yīng)大幅放量。同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示,截至目前,今年共發(fā)行企業(yè)債433只,已超過(guò)去年全年發(fā)行的386只;而發(fā)行總額則達(dá)5882.18億元,與去年同期相比增加了近七成。

      近期債券市場(chǎng)信用事件頻發(fā)——華通路橋短融險(xiǎn)違約,多只中小企業(yè)私募債也出現(xiàn)兌付困難,這使得發(fā)改委有意對(duì)其所監(jiān)管的企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)防死守。若上述發(fā)債門(mén)檻提高,未來(lái)企業(yè)債供應(yīng)或會(huì)剎車(chē)。

      不過(guò),申銀萬(wàn)國(guó)指出,此舉無(wú)疑將加劇今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)的主要矛盾:融資市場(chǎng)疲軟和政府保增長(zhǎng)要求的矛盾。由于再融資能力是中國(guó)信用體系的核心,任何融資監(jiān)管政策的邊際收緊都增加了信用風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的可能性。

      企業(yè)債指的是由中央政府部門(mén)所屬機(jī)構(gòu)、國(guó)有獨(dú)資企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)發(fā)行的債券, 城投債也是企業(yè)債的一種。企業(yè)債主要受?chē)?guó)家發(fā)改委的監(jiān)管,發(fā)債主體較由證監(jiān)會(huì)監(jiān)管的“公司債”要狹窄。

來(lái)源：廣州日?qǐng)?bào)